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Focus eleva projeção da inflação para 2026 e mercado reduz estimativa do dólar no Brasil

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As instituições financeiras consultadas pelo Banco Central voltaram a elevar as projeções para a inflação brasileira em 2026, reforçando o cenário de juros elevados e atenção do mercado aos custos da economia. Ao mesmo tempo, os economistas reduziram novamente a estimativa para o dólar no próximo ano, refletindo o fortalecimento do real diante da entrada de capital estrangeiro e do diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos.

Os dados constam na edição mais recente do Relatório Focus, divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central, documento que reúne as expectativas das principais instituições financeiras do país para inflação, juros, câmbio e crescimento econômico.

A mediana das projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 subiu de 4,89% para 4,91%. O índice segue bem acima da meta oficial de inflação, fixada em 3,00% pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

O mercado também elevou a expectativa para os preços administrados — controlados por contratos ou pelo poder público — que passou de 4,98% para 5,01% em 2026. Já a previsão para o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), amplamente utilizado em contratos de aluguel e custos do setor produtivo, avançou de 5,50% para 5,60%.

Inflação segue pressionando cenário econômico

Para 2027, os analistas mantiveram em 4,00% a expectativa para o IPCA, ainda acima da meta inflacionária prevista para o período.

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As projeções para os preços administrados permaneceram em 3,80%, enquanto o IGP-M ficou estável em 4,00%.

O movimento reforça a percepção de que a inflação continuará sendo um desafio relevante para a política monetária brasileira nos próximos anos, especialmente diante das incertezas internacionais, da volatilidade das commodities e das tensões geopolíticas envolvendo o Oriente Médio.

O comportamento do petróleo e dos fertilizantes segue no radar do agronegócio, já que qualquer escalada nos custos internacionais pode pressionar fretes, combustíveis, energia e despesas de produção no campo.

Mercado mantém expectativa de juros altos

O Focus manteve em 13,00% a previsão para a taxa Selic ao fim de 2026. Atualmente, a taxa básica de juros está em 14,50% ao ano, o que indica expectativa de cortes graduais de 1,50 ponto percentual até dezembro.

Para 2027, porém, a previsão para os juros subiu de 11,00% para 11,25%, mostrando que o mercado passou a enxergar menos espaço para uma queda mais intensa da Selic.

Há quatro semanas, a expectativa para os juros em 2026 era significativamente menor, em 10,50%, demonstrando deterioração nas perspectivas inflacionárias.

O cenário de juros elevados continua favorecendo a entrada de capital estrangeiro no Brasil, movimento que ajuda a sustentar o real e fortalecer a Bolsa brasileira.

Dólar perde força e projeção cai novamente

A projeção para o dólar em 2026 caiu de R$ 5,25 para R$ 5,20, mantendo a trajetória de revisão para baixo observada nas últimas semanas.

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Há um mês, o mercado projetava a moeda norte-americana em R$ 5,37 no encerramento do próximo ano.

Para 2027, a expectativa permaneceu em R$ 5,30 por dólar.

O recuo das projeções cambiais ocorre em meio ao fluxo positivo de investimentos estrangeiros para o Brasil, sustentado pelo diferencial de juros em relação aos Estados Unidos e pela busca global por ativos de maior retorno.

No mercado financeiro desta segunda-feira, o dólar segue operando abaixo de R$ 4,90, enquanto o Ibovespa mantém viés positivo, refletindo o cenário de entrada de recursos externos e maior apetite ao risco em mercados emergentes.

PIB segue com crescimento moderado

As instituições financeiras mantiveram em 1,85% a projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2026.

Para 2027, a estimativa avançou marginalmente de 1,75% para 1,76%.

O Banco Central, por sua vez, projeta crescimento de 1,6% para a economia brasileira em 2026, conforme o Relatório de Política Monetária divulgado em março.

Apesar da desaceleração econômica esperada, o agronegócio continua sendo apontado como um dos principais pilares de sustentação do PIB brasileiro, especialmente com o avanço das exportações, o crescimento da demanda asiática e a recuperação gradual de importantes cadeias produtivas do campo.

Fonte: Portal do Agronegócio

Fonte: Portal do Agronegócio

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Plantio da soja começa no Brasil sob risco de El Niño muito forte

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O plantio da soja 2026/27 começou de forma pontual no Brasil sob o risco de chuvas irregulares no Centro-Norte e excesso de umidade na Região Sul. Mato Grosso e Paraná já possuem áreas semeadas, enquanto os demais Estados entrarão gradualmente no campo entre setembro e dezembro, de acordo com o calendário estabelecido pelo Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa).

O início da safra coincide com o fortalecimento do El Niño. A Administração Nacional Oceânica e Atmosférica dos Estados Unidos (NOAA) calcula em mais de 90% a probabilidade de o fenômeno alcançar intensidade muito forte durante a primavera e o verão no Hemisfério Sul. O Instituto Nacional de Meteorologia (Inmet) também aponta 90% de chance de intensidade muito forte entre setembro e novembro.

A previsão não significa que todo o país terá falta de chuva. O efeito esperado é diferente em cada região. No Centro-Oeste, no Matopiba e em parte do Norte e do Sudeste, a preocupação está na demora para a regularização das precipitações, nas temperaturas elevadas e na ocorrência de veranicos. No Sul, o principal risco é o excesso de chuva, que pode encharcar o solo, impedir a entrada das máquinas e favorecer doenças.

Mato Grosso abriu o calendário de semeadura em 7 de setembro. As primeiras áreas foram plantadas principalmente em Campo Novo dos Parecis, Diamantino, Brasnorte e outros municípios do oeste que receberam volumes mais expressivos de chuva. Também há trabalhos em áreas irrigadas.

O avanço ainda é inferior a 1% dos aproximadamente 13 milhões de hectares previstos pelo Instituto Mato-grossense de Economia Agropecuária (Imea). A expectativa é de que a semeadura ganhe força somente na primeira quinzena de outubro, quando as chuvas deverão estar mais bem distribuídas.

O problema é que as precipitações registradas até agora são muito localizadas. Enquanto algumas propriedades receberam volume suficiente para acumular água, áreas situadas a poucos quilômetros continuaram secas. Plantar após uma chuva isolada, sem umidade adequada nas camadas mais profundas do solo, aumenta o risco de falhas na germinação, perda de sementes e necessidade de replantio.

A pressa em Mato Grosso está ligada à soja, mas também ao milho e ao algodão cultivados depois da oleaginosa. Quanto mais cedo a soja for colhida, maior será a possibilidade de instalar a segunda safra dentro da janela de menor risco climático. O produtor tenta evitar que o milho e o algodão atravessem o período reprodutivo quando as chuvas já estiverem diminuindo.

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O Imea projeta produção próxima de 49 milhões de toneladas de soja em Mato Grosso. Apesar do pequeno aumento de área, a estimativa considera redução de 5,4% na produtividade média em relação à temporada anterior. O Estado também já comercializou antecipadamente cerca de 39% da nova safra, acima da média histórica de 30,55% para o período, o que aumenta a necessidade de compatibilizar contratos de venda com o volume que poderá ser efetivamente colhido.

No Paraná, o plantio começou no Norte, Noroeste e Oeste, onde a semeadura está autorizada desde 1º de setembro. Até o levantamento mais recente do Departamento de Economia Rural (Deral), aproximadamente 81 mil hectares haviam sido plantados, o equivalente a 1,4% dos 5,76 milhões de hectares previstos para o Estado.

O Sudoeste paranaense foi liberado para plantar em 11 de setembro. Nos municípios mais ao sul, a autorização começa em 20 de setembro. A umidade disponível pode favorecer a emergência da soja, mas chuvas persistentes aumentam o risco de interrupções, compactação, erosão, doenças fúngicas e replantio. O excesso de precipitação também pode atrasar a colheita do trigo e, consequentemente, a entrada da soja nas mesmas áreas.

Rondônia e Amazonas estão autorizados a plantar desde sexta-feira (11), embora ainda não tenham divulgado avanço significativo da semeadura. Em São Paulo, o calendário começou em 1º de setembro na primeira região produtiva, será aberto neste domingo (13) na segunda e chegará à terceira região no dia 16.

Mato Grosso do Sul poderá iniciar o plantio na quarta-feira (16). No mesmo dia, a semeadura será liberada no sul do Pará. O Acre entra no calendário em 21 de setembro, parte de Santa Catarina no dia 22, Goiás no dia 25 e o Rio de Janeiro no dia 29.

Em 30 de setembro, começa a primeira janela do Piauí. Distrito Federal, Minas Gerais, Rio Grande do Sul e Tocantins poderão plantar a partir de 1º de outubro. A mesma data vale para o sul do Maranhão, incluindo Balsas e outros importantes municípios produtores.

No oeste da Bahia, onde estão Barreiras, Luís Eduardo Magalhães, Formosa do Rio Preto e São Desidério, o calendário começa em 8 de outubro. Outras regiões de Bahia, Maranhão, Pará, Piauí, Paraná, Santa Catarina e São Paulo possuem datas próprias, definidas conforme o clima e o histórico da ferrugem-asiática.

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Alagoas, Amapá, Ceará e Roraima têm calendários mais tardios, com início da semeadura somente em 2027. Por isso, essas áreas não participam da atual largada da safra nacional.

As datas indicam apenas quando a semeadura é permitida do ponto de vista fitossanitário. Elas não significam que o solo já tenha umidade suficiente nem substituem as orientações do Zoneamento Agrícola de Risco Climático (Zarc). A decisão de plantar depende das condições de cada propriedade e da previsão de continuidade das chuvas.

No Centro-Oeste, Sudeste e Matopiba, o maior perigo é uma precipitação antecipada estimular a semeadura e ser seguida por vários dias de calor e tempo seco. Além de prejudicar a formação inicial da lavoura, um veranico pode obrigar o produtor a repetir operações e elevar os gastos com sementes, combustível, máquinas e mão de obra.

Caso as chuvas demorem a se regularizar, o problema será transferido para a segunda safra. O atraso na colheita da soja reduz o tempo disponível para o milho e o algodão, enquanto uma interrupção antecipada das chuvas pode atingir essas culturas durante fases de maior necessidade de água.

No Rio Grande do Sul, Santa Catarina e parte do Paraná, o El Niño tende a aumentar a disponibilidade hídrica, mas chuvas frequentes podem produzir o efeito contrário ao desejado. Solo saturado, dificuldade de pulverização, menor luminosidade e aumento da pressão de doenças podem limitar o potencial das lavouras mesmo sem falta de água.

Uma simulação apresentada pelo economista Alexandre Mendonça de Barros, da consultoria EY, calcula que um cenário de estresse climático semelhante ao de 2015 poderia retirar até 12 milhões de toneladas da safra brasileira. O número representa cerca de 6,5% das 186 milhões de toneladas projetadas pelo Departamento de Agricultura dos Estados Unidos para o país.

A estimativa de perda não é uma previsão consolidada, mas uma simulação de risco. O resultado final dependerá da distribuição das chuvas, das temperaturas, da duração dos veranicos e do manejo adotado em cada região. Em uma safra marcada por extremos opostos, o principal desafio não será apenas saber quanto vai chover, mas onde, quando e com que regularidade essa chuva chegará.

Fonte: Pensar Agro

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