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Dólar recua e real se valoriza com mercado atento às decisões do Fed e do Copom

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O dólar comercial iniciou esta quarta-feira (28) em queda frente ao real, sendo negociado abaixo dos R$ 5,20, num dia marcado pela expectativa das decisões sobre juros do Federal Reserve (Fed), nos Estados Unidos, e do Comitê de Política Monetária (Copom), no Brasil.

A movimentação reflete o comportamento de investidores que buscam ajustar suas posições antes das definições sobre política monetária nas duas maiores economias do mundo — fatores decisivos para o câmbio, os investimentos e o fluxo de capitais.

Dólar abaixo de R$ 5,20 e fortalecimento do real

Durante a manhã, o dólar à vista recuava cerca de 0,5%, sendo cotado a R$ 5,17, após encerrar a sessão anterior em queda de 1,38%, o menor patamar desde maio de 2024.

No mercado futuro, o contrato de dólar para fevereiro, negociado na B3, registrava pequenas oscilações, refletindo cautela antes dos anúncios de política monetária. A valorização do real ocorre em meio à continuidade do fluxo de capital estrangeiro para o país, impulsionado pelos altos juros internos e pela força do mercado de ações.

Cenário internacional: foco total no Federal Reserve

No cenário externo, o dólar apresenta movimentos mistos frente às principais moedas globais. A atenção dos investidores está voltada à decisão do Federal Reserve, marcada para o início da tarde.

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De acordo com estimativas da ferramenta CME FedWatch, há 97% de probabilidade de manutenção da taxa de juros na faixa de 3,50% a 3,75%. Ainda assim, o mercado espera que o comunicado do Fed traga sinais sobre cortes de juros nos próximos meses, o que pode redefinir o apetite global por risco e afetar moedas emergentes como o real.

Copom deve manter Selic em 15%, mas mercado busca sinais de corte

No Brasil, o Banco Central anuncia sua decisão de política monetária no início da noite. A expectativa majoritária do mercado é pela manutenção da Selic em 15% ao ano, nível que se mantém desde meados de 2025.

Analistas, no entanto, já projetam que o primeiro corte de juros possa ocorrer em março de 2026, caso a inflação siga dentro da meta e o cenário fiscal permaneça sob controle.

A decisão será acompanhada de perto por investidores, que buscam no comunicado do Copom pistas sobre o ritmo e o momento do início da redução da taxa. Um corte mais rápido pode diminuir o diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos, influenciando o câmbio.

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Ibovespa renova máximas históricas

Enquanto o dólar segue em queda, o Ibovespa mantém seu movimento de alta. O principal índice da bolsa brasileira ultrapassou os 184 mil pontos, sustentado pelo forte fluxo de investimentos estrangeiros e pelo otimismo com os fundamentos da economia nacional.

Segundo analistas, o cenário de estabilidade fiscal, os juros ainda elevados e a expectativa de início do ciclo de flexibilização monetária formam um ambiente positivo para a renda variável brasileira.

Indicadores da Semana
  • Dólar comercial: abaixo de R$ 5,20, acumulando queda superior a 5% em 2026;
  • Ibovespa: em alta de quase 13% no mês;
  • Selic: expectativa de manutenção em 15%, com possível corte em março;
  • Fed: decisão sobre juros nos EUA deve manter a taxa estável, com sinalização de ajustes ao longo do primeiro semestre.

Fonte: Portal do Agronegócio

Fonte: Portal do Agronegócio

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Metade do prazo já passou e renegociação rural de R$ 100 bilhões ainda não chega ao produtor

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Metade do prazo para a contratação das linhas especiais destinadas à renegociação das dívidas rurais já transcorreu, mas produtores continuam relatando dificuldades para acessar o programa. A Medida Provisória nº 1.376, publicada em 15 de julho, concedeu 120 dias para as operações, período que termina em meados de novembro.

A demora ocorre quando R$ 207,5 bilhões da carteira ativa de crédito rural apresentam algum tipo de problema. O valor corresponde a 23,5% do total e reúne financiamentos inadimplentes, vencidos, renegociados ou prorrogados, segundo dados de julho do Banco Central compilados pela Federação da Agricultura do Estado do Rio Grande do Sul (Farsul).

O mecanismo foi anunciado com potencial para renegociar mais de R$ 100 bilhões em dívidas de produtores e cooperativas atingidos por eventos climáticos ou pela queda dos preços agrícolas. O Banco do Brasil calcula que até 113 mil clientes da instituição podem ser alcançados pelas novas condições.

Na prática, porém, exigências documentais, custos adicionais, pedidos de novas garantias e cobrança de entrada estão impedindo que parte dos produtores conclua a operação. As dificuldades atingem principalmente agricultores familiares, pequenos produtores e propriedades com o caixa mais comprometido.

Em nota a Frente Parlamentar da Agropecuária (FPA) manifestou preocupação com a execução da medida e pediu que o Congresso acompanhe o funcionamento das linhas. A entidade reconhece a importância da renegociação, mas avalia que os recursos ainda não chegam ao campo na velocidade e na escala exigidas pela crise.

Para Isan Rezende (foto), presidente do Instituto do Agronegócio (IA) e da Federação dos Engenheiros Agrônomos de Mato Grosso (Feagro-MT), a existência da linha não basta se as condições impedirem a contratação.

“A renegociação foi apresentada como uma saída para produtores que acumulam perdas há várias safras. Se o agricultor chega ao banco e encontra uma sequência de exigências que não consegue cumprir, a política existe no papel, mas não resolve o problema dentro da propriedade”, afirma Rezende.

Para acessar as condições gerais, o produtor precisa comprovar perdas em duas ou mais safras entre 2019 e 2025, com redução mínima de 30% da renda bruta esperada. A comprovação deve ser feita por laudo emitido por profissional legalmente habilitado.

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A exigência busca dar segurança à aplicação dos recursos públicos, mas se transformou em um dos principais obstáculos. Além do custo de contratação do responsável técnico, o produtor pode ter dificuldade para reconstruir dados de lavouras cultivadas vários anos atrás.

A FPA propõe que pequenos produtores possam apresentar laudos coletivos quando as propriedades de uma mesma região tiverem sido atingidas pelo mesmo evento climático. Também defende a dispensa de um novo documento nos casos de operações que já passaram por renegociação e permanecem com saldo comprometido.

“Não se trata de retirar a fiscalização nem de aceitar informações sem comprovação. É possível manter o rigor e, ao mesmo tempo, reconhecer perdas coletivas provocadas por uma seca, enchente ou geada. Exigir dezenas de laudos individuais para propriedades vizinhas atingidas pelo mesmo evento aumenta o custo e atrasa uma solução urgente”, diz Isan Rezende.

A medida provisória permite renegociar financiamentos de custeio, comercialização e industrialização, determinadas parcelas de investimentos e algumas Cédulas de Produto Rural (CPRs) com liquidação financeira. As operações precisam atender às datas e condições estabelecidas no texto.

Os limites chegam a R$ 400 mil para agricultores familiares atendidos pelo Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (Pronaf), R$ 2 milhões para beneficiários do Programa Nacional de Apoio ao Médio Produtor Rural (Pronamp) e R$ 4 milhões para os demais produtores.

As taxas anuais são de 6% para o Pronaf, 9% para o Pronamp e 12% para os demais. O prazo de pagamento pode chegar a oito anos, com a primeira amortização do principal dois anos depois da contratação, embora os juros sejam pagos durante a carência.

Nos casos mais graves, envolvendo perdas de pelo menos 40% da renda em três ou mais safras, os limites e os prazos são ampliados. O financiamento pode chegar a R$ 8 milhões para produtores fora do Pronaf e do Pronamp, com pagamento em até dez anos.

Outro problema é a cobrança de entrada. Produtores que procuram a renegociação geralmente já enfrentam falta de capital de giro. Exigir um pagamento antecipado pode excluir justamente aqueles que apresentam maior necessidade de reorganizar o passivo.

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Há ainda preocupação com a próxima safra. A medida provisória determina que a renegociação não pode impedir a contratação de novos financiamentos nem levar o beneficiário a cadastros restritivos. Ao mesmo tempo, permite que os bancos apliquem suas políticas internas, reavaliem o risco e peçam reforço das garantias.

Essa combinação cria uma diferença entre a proteção escrita na norma e a decisão tomada na agência bancária. Formalmente, a adesão não bloqueia o crédito. Na avaliação individual, entretanto, o comprometimento financeiro pode levar o banco a recusar ou limitar novos recursos.

“A dívida passada precisa ser reorganizada para que o produtor volte a produzir. Renegociar o passivo e fechar a porta do crédito para a nova safra apenas adia o problema. Sem custeio, ele planta menos, reduz tecnologia, perde produtividade e volta a ter dificuldade para pagar”, alerta Rezende.

Os dados nacionais já mostram uma retração do financiamento tradicional. A área produtiva atendida pelas linhas de custeio do Plano Safra caiu de 34,2 milhões para 25,4 milhões de hectares em 12 meses, redução próxima de 26%.

No mesmo período, o valor contratado em crédito rural tradicional, sem considerar títulos privados como as CPRs, recuou 12%, para R$ 181,1 bilhões. O número de contratos diminuiu 10,3% e ficou em 777,8 mil.

A FPA também pede que sejam preservadas as características dos Fundos Constitucionais de Financiamento do Centro-Oeste, do Norte e do Nordeste. Essas fontes possuem regras próprias e têm peso maior em regiões nas quais produtores encontram menos alternativas no sistema bancário.

A medida provisória está em vigor, mas precisa ser aprovada pela Câmara dos Deputados e pelo Senado para ser transformada definitivamente em lei. A frente parlamentar defende ajustes que reduzam as barreiras operacionais sem eliminar os mecanismos de controle.

O prazo aumenta a urgência. Uma renegociação concluída depois da janela de plantio pode reorganizar o balanço da propriedade, mas já não devolve a oportunidade de produzir naquela safra. Para o campo, o sucesso da medida não será medido pelos R$ 100 bilhões anunciados, mas pelo número de produtores que conseguirem contratar, recuperar o crédito e continuar produzindo.

Fonte: Pensar Agro

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