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Focus eleva projeção da inflação para 2026 e mercado reduz expectativa para o dólar, aponta Banco Central

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As instituições financeiras consultadas pelo Banco Central revisaram para cima as projeções de inflação para 2026 e 2027, segundo os dados mais recentes do Relatório Focus. O levantamento também mostrou redução nas expectativas para o dólar nos próximos anos, enquanto o mercado mantém previsão de juros elevados diante do cenário inflacionário ainda pressionado.

A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 subiu de 4,92% para 5,04%, permanecendo acima da meta oficial de inflação, fixada em 3,00%. O movimento reforça a percepção de que o processo de desaceleração dos preços deverá ocorrer de forma mais lenta do que o esperado anteriormente.

No caso dos preços administrados — aqueles controlados por contratos ou pelo setor público — a projeção passou de 4,93% para 4,99% em 2026. Já a expectativa para o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), indicador amplamente utilizado em contratos de aluguel e reajustes, avançou de 5,63% para 5,91%.

Para 2027, o mercado financeiro também elevou levemente a previsão para o IPCA, de 4,00% para 4,01%. A expectativa para os preços administrados subiu de 3,80% para 3,81%, enquanto a projeção do IGP-M permaneceu estável em 4,00%.

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PIB tem revisão positiva para 2026, mas perde força em 2027

As perspectivas para o crescimento econômico brasileiro apresentaram comportamento misto. A previsão para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 avançou de 1,85% para 1,89%, indicando expectativa de atividade econômica ainda resiliente, apesar do ambiente de juros elevados.

Por outro lado, a projeção para 2027 recuou de 1,77% para 1,70%, sinalizando desaceleração gradual da economia brasileira no médio prazo.

O próprio Banco Central projeta expansão de 1,6% para a economia em 2026, conforme divulgado na edição mais recente do Relatório de Política Monetária (RPM), publicada em março.

Mercado mantém expectativa de Selic elevada

A pesquisa Focus manteve em 13,25% a previsão para a taxa básica de juros (Selic) ao final de 2026. Atualmente, a Selic está em 14,50% ao ano, o que indica expectativa de redução de 1,25 ponto percentual até o encerramento do próximo ano.

Há quatro semanas, a estimativa para a Selic em 2026 era de 13,00%, mostrando que o mercado passou a acreditar em um ritmo mais lento de cortes nos juros.

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Para 2027, a previsão permaneceu em 11,25%, acima da estimativa registrada há um mês, quando o mercado projetava taxa de 11,00%.

Dólar tem projeção reduzida para os próximos anos

As expectativas para o câmbio tiveram leve ajuste para baixo. A projeção para o dólar em 2026 caiu de R$ 5,20 para R$ 5,17. Já para 2027, a estimativa recuou de R$ 5,27 para R$ 5,26 por dólar.

Na comparação com as previsões de quatro semanas atrás, o mercado demonstra percepção de maior estabilidade cambial, apesar das incertezas fiscais e do cenário internacional ainda volátil.

O Relatório Focus segue sendo um dos principais termômetros das expectativas econômicas do mercado financeiro brasileiro, influenciando decisões de investidores, empresas e agentes do agronegócio em relação a crédito, câmbio, inflação e custo de produção.

Fonte: Portal do Agronegócio

Fonte: Portal do Agronegócio

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Milho pode perder o equivalente a 87 quilos de ureia por hectare

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Um estudo realizado durante duas safras de milho na Argentina mostrou que o uso de um inibidor de urease pode reduzir pela metade, ou até mais, a quantidade de nitrogênio perdida para a atmosfera depois da adubação. Nos ensaios, a ureia convencional perdeu até 20% do nutriente aplicado, enquanto a tratada com o inibidor limitou as perdas a, no máximo, 7%.

O trabalho foi conduzido em campo pelo Instituto Nacional de Tecnologia Agropecuária (Inta), na região argentina de Paraná, nas temporadas 2024/25 e 2025/26. O objetivo era comparar o comportamento da ureia comum com o de uma formulação tratada para retardar a volatilização de amônia.

A volatilização ocorre quando parte do nitrogênio presente na ureia se transforma em amônia e escapa para a atmosfera. Isso significa que uma parcela do fertilizante comprado, transportado e distribuído na lavoura deixa de estar disponível para as raízes do milho.

A urease é uma enzima naturalmente presente no solo e responsável por acelerar a transformação da ureia. O inibidor desacelera esse processo durante alguns dias, ampliando a possibilidade de o fertilizante ser incorporado ao solo pela chuva e reduzindo sua exposição na superfície.

Para fazer a comparação, os pesquisadores aplicaram doses de 100 e 200 quilos de nitrogênio por hectare, além de manter uma área sem adubação. As aplicações foram realizadas após chuvas de 24 a 39 milímetros, quando o solo ainda estava úmido e apresentava condições favoráveis à volatilização. As perdas foram acompanhadas nos dias seguintes.

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A maior liberação de amônia pela ureia convencional ocorreu entre o segundo e o terceiro dia depois da aplicação. Na safra 2024/25, entre 14% e 15% do nitrogênio aplicado com essa fonte foi perdido. Com o inibidor, o índice caiu para uma faixa de 6% a 7%.

Na temporada 2025/26, a diferença aumentou. A ureia convencional perdeu entre 13% e 20% do nitrogênio, enquanto a formulação tratada ficou entre 5% e 6%. Os resultados mostram que o inibidor não elimina a volatilização, mas reduz de maneira significativa o volume desperdiçado em situações de maior risco.

Na prática, o prejuízo pode ser expressivo. Em uma adubação de 200 quilos de nitrogênio por hectare, uma perda de 20% representa 40 quilos do nutriente. Como a ureia contém aproximadamente 46% de nitrogênio, isso equivale a cerca de 87 quilos do fertilizante por hectare.

Com o inibidor, a perda observada na mesma dose corresponderia a aproximadamente 22 a 30 quilos de ureia por hectare. Na maior diferença registrada pelo estudo, o tratamento preservou o equivalente a cerca de 65 quilos de ureia em cada hectare.

Se a tonelada do fertilizante custar R$ 3 mil, apenas para ilustrar o tamanho econômico do problema, a perda máxima identificada no estudo corresponderia a R$ 261 por hectare. Em uma lavoura de mil hectares, o desperdício chegaria a R$ 261 mil. O uso do inibidor poderia preservar até R$ 196 mil desse valor, antes de descontar o custo adicional do tratamento.

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O estudo, entretanto, não encontrou diferença estatística de produtividade entre a ureia convencional e a tratada. Os rendimentos variaram de 5.277 a 11.915 quilos de milho por hectare e responderam principalmente à quantidade de nitrogênio aplicada.

Isso significa que conservar mais nitrogênio no solo não garante, isoladamente, uma colheita maior. A resposta do milho também depende da disponibilidade de água, da fertilidade, do potencial da lavoura e do equilíbrio com os demais nutrientes. O benefício imediato demonstrado pela pesquisa foi a redução do desperdício, e não um aumento comprovado da produtividade.

Os resultados também não significam que o inibidor será economicamente vantajoso em todas as aplicações. A decisão depende da diferença de preço entre as duas fontes, do risco de volatilização, das condições do solo e da possibilidade de chuva suficiente para incorporar a ureia depois da adubação.

Embora tenha sido realizado na Argentina, o estudo ajuda a dimensionar um problema enfrentado pelos produtores brasileiros. Ele mostra que, sob condições favoráveis à volatilização, o prejuízo não está apenas na eventual perda de rendimento da lavoura, mas no fertilizante pago pelo produtor que desaparece antes de cumprir sua função.

Fonte: Pensar Agro

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